原文作者：Ethan，Odaily 星球日报

5 月 21 日傍晚，中国香港特区政府于 2024 年底提交的《稳定币条例草案》经香港立法会三读通过，最终经过特首签署及法例刊宪之后便可以正式生效。至此，香港成为全球首个为法币挂钩稳定币建立全面监管框架的司法管辖区，合规的香港稳定币有望在今年年底前正式落地。

与此同时，美国参议院于 5 月 19 日以 66: 32 通过了《2025 年美国稳定币创新指导与建立法案》（GENIUS Act）的程序性投票，试图为美元挂钩稳定币提供联邦监管（推荐阅读：《GENIUS 法案有望跑通参议院，稳定币监管迎来历史级突破》）。本文笔者将基于香港稳定币法案《条例》原文（宪报编号 C 3116-C 3684），解构其核心内容，对比美国稳定币法案《GENIUS Act》，并汇集行业观点，探讨两大监管框架的异同与影响。

与美国《GENIUS Act》的对比

监管严格度与市场影响

· 香港：设置 2500 万港元最低股本、 100% 高流动性储备资产、 72 小时强制赎回等严格要求，虽提升市场稳定性，但可能增加中小机构合规成本，短期内或抑制创新，但长期利于建立投资者信任。

· 美国：储备资产允许短期国债、回购协议等组合，投资灵活性较高，但对非美元稳定币限制严格；分级监管给予小型发行人州级监管选项，但可能导致监管标准不统一，执行复杂度较高。

各路观点

吴杰庄（@Johnny_nkc）：中国政协委员、香港立法委员、香港 Web3 加密货币领导组负责人

香港推动加密稳定币使香港成为国际 Web3 金融中心，依托中国大陆 14 亿人口和红利，不仅推出港币稳定币还会推出离岸人民币稳定币和其它稳定币，拥抱加密货币、Web3、稳定币。今天法案通过率，这只是 Web3 基础设施的第一步，我希望与大家一起推动：一是创造应用场景 - 稳定币发行是第一步，最重要的是创造更多稳定币的应用场景。无论是实体零售、跨境贸易、交易对等，我认为有极大潜在空间和机会推动稳定币的落地。呼吁传统和实体场景的各行各业朋友，可以了解并拥抱稳定币，这将是重要的金融革新；再一个是完善稳定市场属性，包括向持有者释放稳定币利息。释放利息有助于增强稳定币的市场竞争力，也能释放诱因让更多人士参与，扩大整个稳定币的市场份额，从而助力稳定币发展。