2011 年降评时，由于是首次降评，且处于初代「债务上限危机」，市场较为震惊。

股市在 7 – 8 月下跌约 20% ，但由于避险对冲和当时正在进行的量化宽松政策， 10 年期美债收益率在降评后反而下滑 120 个基点（即价格上涨）。

股票方面，鉴于以往的经验，加上近几周市场在缺乏广泛领涨情况下快速上涨，股市短线反应很可能是本能式的下跌。

债市的走势较难预测，需视股市风险偏好下降的幅度、财政鹰派与 Trump 之间的博弈、参议院能否在债限到期前顺利通过预算案、以及此次事件是否会影响 Trump 的 90 天关税休战协议等因素而定。

综合来看，美股、美债与美元可能面临负面风险。

对债市来说相当糟糕。

尽管近期关税政策出现缓解，美国密大消费者预期指数仍大幅下滑。

整体指数降至自 2022 年 6 月以来的最低点，几乎逼近 1980 年代以来的最低水平。

长期通胀预期升至 1991 年以来的最高水平（4.6% ）。

1 年期通胀预期更高达 7.3% ，是 1981 年以来的最高水平。

有趣的是，尽管金价自高点下跌了约 7% ，但加密货币价格在整个走势中仍保持稳定。

不同于前几个月金价与 BTC 同步上涨的走势，近期 BTC 却是在金价走弱的情况下持续走高，这一点也反映在 ETF 资金流向中。

黄金 ETF 出现流出，而 BTC ETF 的流量则小幅上升，CME 的黄金与 BTC 期货持仓也呈现类似的情况。