过去一个月，DeFi领域似乎悄然发生了结构性的变化。与以往的各自为战不同，一些头部协议正在通过合作、集成甚至直接绑定利益的方式走向“抱团”。

本文我们从借贷与交易整合、稳定币格局演变、以及RWA融合这三个板块切入，梳理目前最具代表性的“抱团动作”，并分析它们背后的逻辑变化和潜在影响。

借贷 交易：协议间的利益绑定

DeFi协议之间的合作，正在从表面的资产集成走向更深层次的结构融合。Uniswap 和 Aave 近期的联动，正是这种趋势的一个代表。

Uniswap V4 的核心升级不在于节省gas，而是引入了 Hook 机制。它允许开发者在流动性池的关键环节（如添加或移除流动性、交易执行前后）插入自定义逻辑，实现白名单控制、动态费率、定制化价格曲线，甚至嵌入游戏规则。这让 Uniswap 从一个交易协议演变为更开放的流动性底层架构。

基于此，Aave 计划支持 Uniswap V4 的 LP Token 用作借贷抵押，并将借出稳定币 GHO 的利息部分返还给 Uniswap DAO。两者在资产、功能和收益层面形成了实质绑定。这种合作提升了 LP 的资金使用效率，也为协议间的互补关系提供了更具现实价值的模板。

从市场数据来看，这种“抱团效应”正在释放积极信号。5月以来，Aave 的 TVL 从 197.08 亿美元上涨至 233.47 亿美元，涨幅超过 18%。Uniswap 的 TVL 同期也增长了约 11%，从 41.78 亿美元升至 46.5 亿美元。两者同时走强，可能并非巧合。